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　　每经记者|王砚丹 每经编辑|肖芮冬

　　A股再次见证历史——3月20日，CPO概念人气股源杰科技（688498.SH）开盘后快速拉升
，盘中触及20%涨停，股价最高攀升至1140元/股 ，正式突破千元关口
，成为A股第八只千元股
、科创板第二只千元股
。

　　临近尾盘，源杰科技股价有所回落 ，最终报收于1114.99元/股
，涨幅17.37%，总市值达958.31亿元 ，股价超越寒武纪
，跃居A股第二高价股，仅次于贵州茅台。

　　去年8月 ，同属于科创板的寒武纪股价一度超过贵州茅台
，获封“寒王
” 。短短半年时间，寒武纪股价连续调整 ，虽然尚未跌破千元大关，但它的风头已完全被后起之秀源杰科技掩盖。

　　为什么源杰科技能成为科创板新的领军者？原因很简单
，第一，它精准踩住了AI算力风口；第二 ，它的业绩大幅增长；第三
，它获得了资金的青睐
。

　　资料显示，源杰科技主营业务为光芯片的研发、设计 、生产与销售 ，已建立了包含芯片设计
、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系。

　　AI算力需求爆发式增长
，光芯片作为算力基础设施核心组件成为热门赛道 。英伟达GTC2026大会发布的Feynman芯片，首次将光通信引入芯片间互联 ，进一步引爆光芯片需求
。

　　而从去年开始
，源杰科技已经在AI数据中心市场实现大幅度增长，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片。

　　据同花顺数据 ，2024年源杰科技业绩尚属亏损
，其归母净利润为-613.39万元；但进入2025年，在AI拉动下 ，源杰科技数据中心领域CW光源产品销售额大增，带动业绩大幅增长 。

　　2025年源杰科技发布的三季报显示
，公司2025年前三季度实现营业总收入3.83亿元，同比增长115.09%；归属母公司股东的净利润1.06亿元 ，同比增长19348.65%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润0.97亿元
，同比增长2322.60%
。前三季度毛利率54.76%，同比增长25.07pct ，Q3单季度毛利率61.62%
，环比增长9.91pct。

　　在2025年三季报发布后，太平洋证券指出 ，源杰科技Q3业绩增速强劲
，“实现超预期增长” 。

　　此外，源杰科技最新公告显示 ，2025年全年将实现营业收入6.01亿元
，同比增长138.50%；归母净利润1.91亿元，同比由负转正增幅超32倍；扣非净利润1.63亿元 ，盈利能力大幅改善
。这意味着，去年四季度公司依然维持了高增长。

　　精准踩上风口
，业绩大增，资金自然青眼有加 。根据今日盘后交易所发布的龙虎榜数据 ，沪股通成为源杰科技突破千元大关的第一大推手
。当天沪股通买入源杰科技12.36亿元
，卖出6.63亿元，净买入金额达到5.70亿元。

　　但是对于投资者来说 ，最关心的莫过于
，当源杰科技成为第八只千元股之后，它是昙花一现还是站上新的起点？

　　之前 ，A股历史上曾触及或仍在千元的有七只个股
，分别是中安科 、贵州茅台、云赛智联
、寒武纪、石头科技 、禾迈股份
、爱美客 。

　　中安科、云赛智联二者前身分别是“老八股 ”的飞乐音响和真空电子，股价均在1992年创出高点 ，后续因股票拆分
，股价大幅下降。除了这两只个股触及千元的时间过早 、历史背景与如今迥然不同外，在2025年寒武纪触及千元大关之前 ，近年的千元股集中在2021~2022年，以贵州茅台
、石头科技、爱美客等为代表
，覆盖消费 、高端制造
、医美等赛道，与时代产业风口绑定 ，后续表现分化明显
。

　　其中
，贵州茅台是唯一长期站稳千元的个股，凭借强大品牌壁垒、稳定盈利和现金流 ，成为价值投资经典案例。

　　石头科技凭借智能家居赛道的崛起
，被称为“扫地茅
”，2021年股价逼近1500元 ，市值近千亿元
，但随后陷入“增收不增利”的困境，市值较高点大幅缩水 。

　　爱美客作为医美赛道龙头 ，2021年股价突破千元
，但由于居民消费意愿变化，加上行业竞争激烈 ，爱美客业绩不复往昔
。根据其2025年年度报告摘要，公司当年实现营业收入约24.53亿元
，同比下降18.94%；归母净利润约12.91亿元，同比下降34.05%。出现上市以来首次营收和净利润双降 ，其股价较历史高点跌去近80% 。

　　这两只个股的起落表明
，即使身处高景气赛道，若企业盈利能力无法持续兑现 ，或行业出现周期性波动
，高股价也难以维持
。

　　禾迈股份则受益于2022年光伏储能行业的热潮，股价冲高至千元 ，但随后受光伏行业周期波动影响
，其业绩由盈利转向亏损，股价也大幅下跌。

　　梳理可见 ，“千元 ”只是价格标签 。每只千元股的成就依托行业风口
，但风口退去 、技术迭代可能引发股价波动，需要重点关注企业核心竞争力
、业绩可持续性与估值合理性
。

　　值得一提的是 ，源杰科技在面对股价大涨时，已经发布了风险提示。源杰科技指出
，公司股票于3月18日至3月20日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成异常波动 。公司经营业绩受宏观经济、下游市场发展态势 、公司产品竞争力、客户认可程度等多种因素影响 ，具有一定的不确定性
。未来若出现公司产品结构不能持续优化
、光芯片需求及价格大幅波动、市场竞争加剧 、客户集中度较高等情形
，将会对公司的经营业绩造成不利影响，公司当前毛利率水平的可持续性也将受到影响。

　　封面图片来源：祝裕